Basic HTML Version
Relativně dobrý výsledek ovlivnily vněj-
ší tlaky, zejména nižší počet pracovních
dní oproti loňskému březnu. Po očištění
o kalendářní vlivy se tržby meziročně
zvýšily o jedno a půl procenta. Tento
kladný výsledek je možno označit pří-
domkem nejlepší od začátku roku. Ale
pozor! Výsledek bychom neměli zaměňo-
vat s reálným důsledkem, protože nezo-
hledňuje sezonnost prací, proto nadále
zůstává v červených číslech. Je třeba si
uvědomit, že jsme sice svědky relativ-
ně slušných meziročních růstů, avšak
sezonně očištěná data potvrdila slabost
domácí poptávky, kterou umocňuje oba-
va o existenci jednotné evropské měny.
Tržby rostou, ale…
Důvodem nižšího meziměsíčního růstu
byl pokles prodejů v motoristickém seg-
mentu, statistici hovoří o devíti deseti-
nách procenta. Tržby bez aut byly naopak
vyšší, než se odhadovalo, tam vzestup
činil asi jedno procento. Podle údajů
ČSÚ se zvýšily tržby ve specializovaných
prodejnách počítačových a komunikač-
ních zařízení, více peněz vybrali v prodej-
nách oděvů a obuvi a také výrobky pro
kulturu, sport a rekreaci slavily návrat
k prosperitě. Rovněž se dařilo elektro-
nickým obchodům a zásilkovým služ-
bám. Pokračoval ale pokles tržeb v pro-
dejnách potravin.
Věděli jste, že v březnu…
• domácí průmyslová výroba poklesla
o 0,7 procenta?
• maloobchodní tržby poklesly
o 0,3 procenta?
• přebytek zahraničního obchodu
činil rekordních 37,5 mld. korun?
Zahraniční obchod v přebytku
Můžeme tedy říci, že bilanci zahraničního
obchodu ovlivnily slabší dovozy. Dodej-
me, že březnový přebytek zahraničního
obchodu se v době psaní těchto řádků
zastavil na hodnotě 37,5 mld. korun
a překonal i nejoptimističtější očekávání.
V meziročním srovnání je aktivum vyšší
o 14,5 mld. českých korun. Bohužel za
očekáváním zaostala dynamika zahra-
ničního obchodu. Březnové exporty byly
meziměsíčně o šest desetin procenta
nižší, importy se propadly o výrazná dvě
procenta. V meziročním vyjádření vývozy
rostly tempem 6,9 procenta, dovozy byly
vyšší o pouhé 1,4 procenta. Oba údaje
výrazně zaostaly za očekáváním trhu.
Potvrzuje se tedy, že za vysokým pře-
bytkem našeho zahraničního obchodu
nestojí ani tak silná poptávka po našem
zboží, jako spíše slabá domácí poptáv-
ka. Perspektiva? Například analytikové
Komerční banky předpokládají, že pře-
bytek zahraničního obchodu bude letos
opět rekordní. Nominální exporty by se
měly letos zvýšit o 9 procent, importy
budou prý s růstem 6,4 procenta zao-
stávat. Zatímco komoditní bilance by se
letos měla zhoršit přibližně o necelých
20 mld. korun (kvůli vyšším cenám ropy),
výraznější zlepšení se očekává u bilance
očištěné o komodity (+108 mld. korun).
Celková bilance zahraničního obchodu
by měla letos dosáhnout historicky nej-
vyššího přebytku, údajně okolo 280 mld.
korun. Hlavním tahounem HDP by tedy
měly být nadále exporty. Pro komplexní
údaj ekonomiky jako celku by statistiko-
vé měli letos zaznamenat minimální zvý-
šení o jednu desetinu procenta.
Dynamika maloobchodních tržeb
je stále v
červených číslech
Výsledek březnových maloobchodních tržeb měl klesající hodnotu, pokles
se pohyboval v řádu desetin procenta. Trh však předpokládal ještě výraz-
nější pokles, analytici hovořili o celém jednom procentu.
46
EKONOMIKA
46 • Sell • Květen 2012